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从政策扶持的行业中选股

2019-06-12 14:18:13 来源:
从政策扶持的行业中选股

  在国民经济中,产业是一个企业团体,在这个企业团体中,各成员企业由于其产品(包括有形产品和无形产品)在很大程度上的可相互替代性而处于一种彼此紧密联系的状态之中,并且由于产品可替代性的差异而与其他的企业团体相区别。

  各个产业的发展有很大的差别。一些产业蒸蒸日上,另一些产业日渐没落;一些产业的增长与国内生产总值的增长保持同步,一些产业的增长高于国内生产总值的增长,另一些产业的增长则低于国内生产总值的增长。正是由于这些现象的存在,投资者在选择适当的产业进行投资时,就有必要对产业进行有效的分类和分析研究。

  投资股票要正确理解国家的产业政策,把握投资机会。自20世纪80年代改革开放以来,在日本“产业政策指导下的市场经济”模式的影响下,产业政策成了我国政府经济部门指导和管理经济的重要手段,对我国社会经济的运行产生了深刻影响。政府通过确定重点产业和重点企业,集中优惠政策予以支持,促使其优先发展,从而带动整个经济结构的良性调整。

  国家对某一产业的扶植或限制,常常意味着这一产业有更多更快的发展机会,或者被封杀了发展的空间,而且国家的产业政策往往是在对产业结构发展的方向和各产业发展规律的深刻认识的基础上作出并实施的,因而具有显著的导向作用。在把握产业结构演进趋势的基础上正确理解国家的产业政策是掌握证券市场主流行情的关键。

  由于产业生命周期各阶段的风险和收益状况不同,各产业的相对业绩和地位也不断发生变化,一些产业产生并高速成长,而另一些产业则日渐没落。作为证券投资者其目的就是要在尽可能小的风险条件下获取最大的收益,因此,处于产业生命周期不同阶段的产业在股票市场上的表现也有较大的差异。

  紧盯蓝筹股和龙头股

  1.蓝筹股

  国外对蓝筹股的定义是“收益的稳定性和行业的持续增长性”。具体来说,它是指具有稳定的业绩和优厚的分红,行业前景光明,在所属的行业中处于领先地位,具有较大的市场占有率和市场影响力的大盘股。这里要强调的是,蓝筹股既不同于一般的大盘股,因为国内许多大盘股都是过去盲目的股本扩张所导致,在业绩增长上存在显著的波动性,在公司治理上也缺乏完善性,所以,一般大盘股的投机价值远甚于其投资价值;也不等同于传统意义上的绩优股。关于绩优股,我们这一代中国股民见得太多了。十多年来,沪深股市中的绩优股,一年绩优、二年绩平、三年绩差的现象比比皆是,以往投资绩优股的股民大多严重被套。因此,在沪深股市中所谓的绩优股未必有什么真正的投资价值。

  按照蓝筹股的标准,蓝筹股至少需要满足以下四个条件。

  (l)盘子较大,属于航空母舰,而“小舢板”是难以挑起大梁的。
  (2)低市盈率、主营业务突出,且公司在该行业中占据主导地位。
  (3)具有较强的分红能力,每年都能给股东满意的回报。
  (4)公司所处的行业正处于成长期,行业景气度高。

  毋庸讳言,在现阶段的中国股市中完全符合上述标准的蓝筹股确实很难寻觅,但是在沪深股市发展的某一段时期,和蓝筹股标准大致相符的一些准蓝筹股仍然可以找到。比如,2007年金融股、汽车股行情的崛起,在市场中十分抢眼。那么,为什么金融股、汽车股的行情会拔地而起呢?依照一般的分析是很难解释的,而这种崛起只有把它放在蓝筹股的背景下才能够看到更广阔的空间。

  金融股等准蓝筹股行情的崛起,使人不禁想到1996年那段时期准蓝筹股深发展( 000001)的杰出表现。1996年年初深发展虽跌破6元,但它在大盘处于极度低迷的情况下却独自上扬,以致当时几乎所有的市场舆论都认为这种上扬是没有意义的,可是随着深发展的反复持续上扬,大盘终于形成了一轮波澜壮阔的大牛市行情。在那一轮大牛市中,深证成指涨了5倍,上证指数涨了2倍。因此,蓝筹股不但具有引领行情的作用,而且上涨的力度也是最可观的。
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