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长期投资账户中的资产配置

2019-10-08 14:58:37 来源:
长期投资账户中的资产配置

写在前面

以下所说到的资产配置均为长期投资账户上的资金,也即是3-5年内不使用的资金。在进行投资前请做好日常生活资金的留存、保险的配置。请参考《构建你的理财系统

一、什么是资产配置

资产配置是指因应投资者个别的情况和投资目标,把投资分配在不同种类的资产上,如:股票、债券、房地产、现金及大宗商品等,在获取理想回报之余,把风险减至最低。

简单来说,资产配置就是资金在不同用途之间进行分配,获取合理收益的同时降低风险

二、为什么要进行资产配置

举个简单的例子,你和同事小刘长期投资账户上均有10万元。你将10万元全部投资到股票指数基金(如沪深300)上,而同事小刘把5万元投资到股票指数基金(沪深300),另外5万元投资到债券基金。

2016年,沪深300指数下跌约12%,而债券基金涨5%。

2017年,沪深300指数上涨约22%,而债券基金涨4%。

2018年,沪深300指数下跌约26%,而债券基金涨7%。

2019年至今,沪深300指数上涨约27%,而债券基金涨6%。

结果,你猜怎样:

长期投资账户中的资产配置

 

由于同事小刘将本金的一半投资到指数基金,另一半投资到债券基金,从长期来看,投资收益及风险度要好于单纯把资金投入到指数基金的你。同事小刘的投资就是一个简单的资产配置——股债50:50配置。

当然,上述提到的股债配置模型并不一定是最优的,也不一定适合所有的人,毕竟每个人都得风险承受能力都不一样,它只是在获得合理收益的情况下,可以尽可能的降低风险。

由于不同投资品种之间相关性较小,将资金合理分配到不同投资品种中如股票、债券、现金、房地产、大宗商品(黄金、石油)等中,会降低投资组合的波动性。

三、可配置的资产品种

股票:A股(可分为大盘指数、中小盘指数、行业指数)、成熟市场股票(如美股、德国股票)、新兴市场股票(恒生指数)

债券:国内债券、海外债券

现金:货币基金

房地产:房产、房地产投资信托基金(REITs)

大宗商品:黄金、白银、石油,可投资于相关的基金

很多人觉得不用配置现金,可当你经历过2008年股债双杀及2018年全球各类投资品种均下跌的时候,你就会觉得现金是有多么的重要。

随着金融行业的不断发展,我们可选择配置的金融产品越来越多,也越来越多的国外ETF可供选择。

我们在进行资产配置的时候,一定要对资金配置的资产品种熟悉、了解,不能为了配置而配置。巴菲特说过一句话“不懂的我就不投资”。

四、资产配置的策略

1.买入并持有策略。

买人并持有策略是指在确定恰当的资产配置比例,构造了某个投资组合后,在诸如3—5年的适当持有期间内不改变资产配置状态,保持这种组合。买人并持有策略是消极型长期再平衡方式,适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。

买人并持有策略适用于资本市场环境和投资者的偏好变化不大,或者改变资产配置状态的成本大于收益时的状态。

2.恒定混合策略。

恒定混合策略是指保持投资组合中各类资产的固定比例。恒定混合策略是假定资产的收益情况和投资者偏好没有大的改变,因而最优投资组合的配置比例不变。恒定混合策略适用于风险承受能力较稳定的投资者。比如50:50股债平衡策略,每年对投资组合进行一次平衡,当股票上涨,使得股票占比为60%时,在第二年年初将10%的股票卖出,用于购买债券,使得股票与债券的比例维持在50:50。

如果股票市场价格处于震荡、波动状态之中,恒定混合策略就可能优于买人并持有策略。

3.动态资产配置策略。

动态资产配置策略,是指动态地根据市场情况在不同类型的资产之间配置资金。比如当A股估值极低的时候,你给70%的仓位,债券25%,现金5%;当A股估值极高的时候,你给20%的仓位,债券70%,现金10%。根据市场的情况配置不同的比例。

五、总结

资产配置说到底就是根据自己的风险承受能力,确定各大类资产的配置比例,根据各类资产品种的便宜程度决定目前持有该品种的仓位,最高不超过初定的配置比例,最后根据市场情况对资产进行动态平衡。

资产配置前,我们得对各投资品种有所了解,下一阶段,我们将对各投资品种进行研究。

 
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