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如何找到投资的保质期内的股票?

2019-11-08 16:50:08 来源:
如何找到投资的保质期内的股票?

所有商品都有保质期,蔬菜保质期几天,汽车保质期超过十年,那么投资的保质期有多久?

那么真正能流传长久的投资模式是什么?

1、寻找到一个伟大的企业,然后长期持有。

买股票应该先看商业模式,再看团队,最后看估值,那么对于天花板很高,管理层优秀的企业,即使估值贵了也要买入。

这样的股票其实不少,贵州茅台上市后涨了180倍,还没算分红,腾讯控制涨了100倍,这些股票即使没有吃到全部涨幅,随便吃一段也足够取得超额收益了。

但是金股模式的保质期有多久?巴菲特点出可口可乐是金股后,可口可乐的股价涨幅并没有超越道琼斯。而美国上世界70年代提出的漂亮50股票,有些到后来也沦落了,比如曾经赫赫有名的GE公司。

金股模式更多是后视镜,当大家都知道这是金股后,金股的魅力也就不再了。

精选个股,我有时候会问自己一句,成熟期的金股,信息很透明,我凭什么能比其他人厉害?而成长期的金股,信息本身就不够透明,我凭什么比那些比我信息更透明的人厉害?

2、研究透一个行业,然后优先龙头。

伟大的公司难找,那么我研究透彻一个行业,然后买入龙头股如何?永远持有行业第一,不断轮动,获取超额收益。

这方面有成功者,比如微博,奇虎等,差不多都是赚了5倍,我回来翻了下互联网龙头企业,中美都是跑赢大市的,如果找到了一个好的赛道,那么在这个赛道中优选选手,确实能获得超额收益。另一个例子是这几年的地产,也是一个好赛道,很多投资者轮动中获取了超额收益。

如何找到投资的保质期内的股票?

 

但是行业投资法的保质期有多久呢?有超越大市的行业,也就存在落后大市的行业,前几年汽车行业的大咖,很多也赚的盆满钵满的,并且发了私募,但是这两年的收益率和过去完全不可比,因为行业逻辑变了。

精选行业,我也会问自己,每个行业从业人士那么多,研究人员那么多,行业内企业家都如履薄冰,我真有能力说自己看懂了?

3、超越行业、个股的投资逻辑

1)格雷厄姆式投资,寻找估值低的票,这个和1其实是矛盾的,但是这种投资模式的保质期会更久一些,因为人是不理性的,市场也是不理想的,低估时抄底,高估时卖出,抓住估值差做波段,这在A股过去屡试不爽,但是当市场波动变小,估值平稳的时候,格雷厄姆式投资很难有所作为。

2)K线法,这个时完全抛弃基本面,只根据资金趋势做投资,我一直不认可这种投资方式,但是大牛市60日均线破位逃顶,确实让我躲过了2015年的股灾。

3)动态再平衡投资法,这个和K线投资法又有些矛盾,股债平衡就是机械操作,股票涨了卖股买债,股票跌了卖债买股。这在过去A股波动性很大,且债券收益率和股市收益率差距较小,甚至债券收益率反超股票收益率的时候,效果极佳。 但是现在中美股市都存在波动率不断变小,而股票收益率和债券收益率不断拉开差距,这样波动带来的超额收益,无法弥补债券收益率低带来的效率损失,可能最终的结果反而不如长期持股。

4、利用人的情绪逆向投资

如果市场完全有效,每个投资者都是理性人,那么超额收益将无法获得,但相比上面三条,人的不理性和情绪化,实际上人类出现的一刻就已经存在,利用人性弱点做投资,很可能是永续保质期,这不仅是十年如一,甚至是十万年如一。

利用人性逆向投资,包括两种方式。

1)利用人的偏见做逆向投资,比如2005年的时候,大家的偏见是公募基金经理都是贼,所以封闭式基金折价50%,当时克服这个偏见买入封闭式基金的人,赚的盆满钵满。包括2014年对大盘股的偏见,也是逆向投资的极好机会。

2)利用人的恐惧做逆向投资,最典型就是2015年的分级A低折危机,吓得临近低折的分级A跌停,参与低折两天就能跑赢指数20%,最后克服恐惧的人赚了大钱。

守住自己的能力圈,当大家都是理性的时候,超额收益是非常难的,所以不管是行业还是个股,我倾向于存在就是合理的,也就是任何时候买入,和指数走势大概率同步,而基于人性的偏见和恐惧,是我们获取超额收益的最佳机会!

其实2017年的地产股投资机会,也是偏见的产物,因为买股票的人大部分对房产有偏见,造成房产价格和房产股价格的剪刀差,所以做投资的第一要素,就是克服偏见,克服恐惧,十年如一。

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