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2019上市公司爆雷潮大起底!

2020-01-11 19:40:31 来源:
2019上市公司爆雷潮大起底!

2019年是一个非常重要的年份,在这一年真的是雷声滚滚,也就是在2019年出现了很多爆雷的公司,那么这种爆雷的公司大概都会有哪几种?

给大家总结了一下,比如说有商誉雷,比如库存雷,那么还有一种雷叫应收账款雷。实际上这个市场上更多的一种雷是什么?减持雷。

我们可以看一些例子,比如说像康美药业。康美药业这个公司很有意思,实际上在市场上已经有很长一段时间都去质疑它,投资者也质疑,媒体也质疑,但是一直就没有出现问题,那终于在2019年成了第一个爆雷的公司,那么监管层给它下发了协查通知。

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包括还有其他一些上市公司,比如说像博信股份的董事长罗静,他们所涉嫌的叫做关联交易所产生的这样的一个爆雷,其实也是类似于财务造假。

我们看到其他的,像ST康得新也是一样,ST康得新这种上市公司实际上也是一样,它涉嫌什么?它本身就有100多亿的存款,但是还去大额去借贷,说明什么问题?如果不是因为自己本身上市公司没有钱,那就是涉嫌财务造假。

所以给大家总结了一下,类似于这种财务造假类的上市公司,实际上要通过几个方面去看一下,大概能知道它是不是真的在造假,然后能够提前来规避这样的造雷上市公司。

2019上市公司爆雷潮大起底!
 
 
 
 

比如说我们经常会看到财务造假的上市公司,第一经常是完美的业绩增长,营业收入、净利润,包括我们说签的一些合同,都很完美,但是在这种很完美的过程中,它其实是隐藏着很大的雷。

包括我们去看经营现金流和净利润的增长,我们经常会看到背道而驰。那么经营现金流和净利润为什么会背道而驰?那么什么叫经营现金流呢?实际上就是在上市公司通过一年的经营以后,它所产生的现金的净额。

这种经营现金流跟净利润,到底会产生一种什么样的作用?实际上在我们经常看财报的时候,会发现这种情况,就是这个公司的收入和公司未来支出以后,按照正常的来讲它产生的净额应该跟净利润产生正相关。

但是我们会发现有些上市公司就不这样,比如说康美药业,你会发现它的净利润在年年大幅增长,甚至于营业收入也都在每年百分之几十的在增长,但是你会发现它的经营现金流是个负相关,它其实经营现金流是偏紧的。

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假如说它是一个经营非常正常的上市公司,那么按照正常的话应该是所产生的现金流和净利润应该有一个相关性,但是实际上它不是,所以说我们去看它财报的时候,你会发现经营现金流始终都是在低增长,所以在财务造假的这种上市公司里边,不妨去关注这样一个状况。

第三,天量的货币资金和大幅的举债相互矛盾,怎么理解呢?你比如说像*ST康得,它实际上就是属于这种类型的公司,本身它在对外公布的时候有100多亿的银行存款,但是你会发现它进行了大规模大股东股权质押,基本上百分之百的股权都已经质押出去了,质押出去干什么?融资。

它在自己手握100多亿现金的情况下,反而去大举的举债。终于有人开始怀疑了,开始怀疑的时候去查什么?去查它上市公司的存款的可靠性,那么通过银行查它存款以后,你会发现这122亿的存款没有了,是0。

大家想一想,如果说它不造假的话,那么100多亿现金是不可能不翼而飞的,所以说像财务造假,应该说是门类非常的多,五花八门,但是大概也就是分这么几种情况。

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第四点,就是股权全部质押掉,它出现了质押现象以后,反而怎么样?在增持的时候发了非常多的增持公告,但是迟迟不去增持。

比如说康美药业,当它股价下跌的时候,所产生的质押的风险产生以后,实际上也是有公告的,公告自己上市公司大股东去增持股份。但是你发现我们只听雷声响,不见雨下来,那么极有可能涵盖的就是什么?没雨了,那么就剩下雷了。

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新闻背景

2019年,A股关键词——雷。乐视网被暂停上市,*ST信威上半年巨亏155亿成“亏损王”,獐子岛的扇贝接连死去,康美药业的财务造假令市场震惊,一度被传闻要破产的众泰汽车资金链断裂引爆A股连环雷……还有锒铛入狱的董事长,都是A股奇观。

即便是曾经备受追捧的绩优股,爆雷也猝不及防,康美药业、康得新、东旭光电、贵人鸟等一批白马股相继沦陷。

回顾2019年,A股市场雷声不断,上市公司监管漏洞何在?

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还有一些上市公司,它也有雷,比如说大白马东阿阿胶,东阿阿胶这个上市公司,大家知道已经持续十几年业绩大幅增长了,但是忽然之间在今年三季度就爆出了雷,这一爆雷不要紧,怎么样呢?业绩大幅递减,应该下降幅度超过90%。

如果说你是比较相信这种白马股能给我们带来超额收益的投资者的话,那么极有可能在这里边就吃到亏了,是吧?那么短期就下跌百分之二三十的这种幅度。当然如果业绩真的不好的话,它下跌幅度可能还不止这些。

所以说像东阿阿胶这种上市公司的话,它就属于在经营过程之中,上市公司管理层本身对于市场多发状况的应对,很显然缺乏经验,所以说我们也看到了像东阿阿胶这样的白马雷。

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