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A股是不是真的“十年不涨”?

2020-10-15 11:52:56 来源:
A股是不是真的“十年不涨”?

上节课我们谈到,股票投资,从长期来看,是增值最好的投资品种,至少全世界的资本市场都符合这个特征。
那中国资本市场是什么情况,是否是个特例呢?
我们常常听人说A股“十年不涨”,这话从何说起,有凭证吗?
10月16日是6124点12周年纪念日,有好事的网友把每年这一天的指数拉出来,竟然发现一个神奇的现象:
2009年10月16日,上证指数2976点
2019年10月16日,上证指数2977点
十年了,上证综指居然只长了1点,真可谓“十年磨一点”啊!!
就这样,A股“十年不涨”迅速刷遍了股民圈,不转发不好意思说自己是股民,其实啊,这背后透析的心理学逻辑很好玩儿:
如果你在A股赚到了钱,可以拿这段子说明自己远远跑赢大盘彰显一下炒股天赋;
如果你在A股亏了钱,“A股十年不涨”简直是完美的甩锅对象啊,毕竟愿意承认自己炒股能力差的人是少数,不是自己炒股赚不到钱,而是A股大盘实在太垃圾。
从行为金融的角度,这个现象的底层心理逻辑叫做“过度自信理论”,就是人们往往会在成功时,归因于自身实力和努力,而忽略客观条件;但在失败的时候,往往归咎于外部因素或运气不佳,而不认为是自己不行。
我们今天就聊聊,A股是不是真的太垃圾,到底是谁不行?
首先,我们看新闻跟别人聊天,谈及的大盘啊、A股啊,其实就是指上证指数。大家都心照不宣地用上证指数的走势去代表中国股市的全貌,这可行吗?
何为上证指数?全名上海证券综合指数,光听名字就觉得不太靠谱,上证指数天然就漏掉了在深交所交易的那些股票。
像平安银行、万科、格力电器、五粮液……这些我们耳熟能详的大牛股,居然都没包含在内??
好公司不包含,行吧,我忍了。
垃圾公司居然没少加,这个就不能忍了。
按照指数编制规定,新发行的新股,在第11个交易日就会计入上证指数。
这时间真会挑,第11个交易日,往往正是新股被炒到最高的时候,
如此高估的股票被纳入指数,随着股价回落,你用脚指头都能想象出,指数会被拖累成啥样吧。
更要命的是,
人家美国标普500指数,根据时代不断更替的,一个公司进来,就要挤掉一个公司出去,一直保持优胜劣汰,保证新陈代谢。
所以你买它相应的指数基金的时候,等于也是买入了一个可以自动新陈代谢的系统。
咱们上证指数呢?活脱脱一个貔貅,几乎“只进不出”,上市十几年,既没业绩,也不分红,仍然硬扛着不退市的垃圾公司比比皆是,会长期占据整个指数的名额。
就是这样一个失真、片面的上证指数,各大媒体,统一口径,用它来指点股市江山?那表现情况还能有好?
说到这,我们知道了,原来“十年不涨”的是上证指数,并不代表中国股市!
这时又有人会发问了,既然上证指数不行,那应该如何判断,这十年的股市到底涨还是没涨?
你还真问到点子上了,横看成岭侧成峰,远近高低各不同,我们从多个角度综合分析看看。
一、从指数的角度:
A股里各种指数多如牛毛,没理由只看上证指数吧?
比如以全部A股为成分股的中证全指,以沪深两市市值最大及交易最活跃的300只股票为成分股的沪深300指数,以两市市值300-800名为成分股的中盘股指数中证500。
这些指数和上证指数统统不一样!有代表整体的,也有代表局部的。
从最后的结果看,这三个指数十年涨幅均大于上证指数,涨幅分别为:29.2%、21.0%和35.6%
如果把每年的分红拿来再投资,这些指数的收益会再上一层楼,收益分别可以达到,48.2%;47.6%和47.5%。
二、从股票的角度:
只看指数还是让人不够放心,毕竟各种指数的编制和计算都有其硬伤,我们再直接来看看全部个股的数据好了。
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