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林园择股思路解读:如何选股?

2020-06-14 15:20:46 来源:
林园择股思路解读:如何选股?

  注重上市公司的财务指标。投资者需要关注的包括:每股年盈利至少应该在0.2-0.3元以上。每股净资产,需要关注,但并不一定很在乎。公司市盈率水平不要超过25倍。企业现金流充裕,企业毛利率至少应在18%以上。

  投资者要选择能持续盈利的公司。选择知名品牌,选老字号公司;选没有竞争对手的公司,如机场、港口、高速公路等;从企业的投入产出比来看,投入一定,而产出很大、甚至产出无限的公司最理想。而对于企业要随着市场的扩大不断追加投资的公司,他则认为缺乏吸引力。像林园近期所热衷的旅游股黄山旅游,旅游人口每增加7%,相应的盈利则增长30%。

  怎样选择介入的时机

  不问现时股指是多少,不作大盘走势预测,只注重选股因素,这是林园在演讲中一直强调的基本投资理念之一。然而,究竟何时是介入企业的最佳时机,林园则以自身的投资经历作解。

  2003年,他几乎是满仓买入3只股票:贵州茅台、五粮液、云南白药,其基本思路就是选择在知名品牌被低估的时候买入。当时市场的平均市盈率在40倍以上,而这3只股票的市盈率都只有20倍左右,在国际上这样的公司市盈率一般都在50倍左右。实际上,像五粮液,他8元多买进,很快股价就涨了一倍。

  2005年4月,他拆借了1.5亿元买入招行转债。为什么会选择在此时介入招行,林园作了详细解释。他一直认为,招行是一个好公司,一直想买,但是对于招行的盈利模式,林园坦承看不清楚,直到现在,他已经花了相当多的时间把招行在全国各地的分行及主要客户了解了一遍,仍然认为,这是他所投资的股票中确定性最差、风险最大的一只。他买入时的平均价为102.5元,直到招行股改前,转债价格仍然是102元左右。但是股改后,转债一下让他赚了30%。“一下把我给救了!”目前,他所持有的招行成本约为4.12元,而市场价格已到了9元以上。 
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