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关于A股走势的几个问题

2020-03-10 18:34:51 来源:
关于A股走势的几个问题

关于A股走势的几个问题

 

前期以及上周末,我已经将A股的走势问题谈的很清楚了,主要有四个要点。

第一、高度重视外围风险;

第二、减持估值明显偏高的股票;

第三、重视投资与收益的平衡,持仓不超60%;

第四、技术上判断本轮股市高点在3280附近,但是行情首先需要量能配合攻破3100点才能成立,上证量能需达到日均5000亿成交额的水平才能有效突破,达不到这个量就要回调,回调幅度大概有160点的空间。

周一早盘开盘之前我又进一步预警提示高风险,建议减持一部分风险资产投资,这个投资包括股市、期市、现货等投资,主要防止两方面,一方面是防范外部金融危机风险,一方面是防止高频震荡带来的风险。

那么股票持仓到底要减多少,从去年3288行情回调以后见底,我的建议就一直是持仓50%,行情好了增一点,正常60%,超配也不过70%,行情走高一些就减掉20%左右,基本持仓始终维持在50%,为什么?

第一风险管理相对平衡,始终有补仓权利;

第二国内股市估值相对合理,虽然有外部冲击,但是风险期过后,内盘有一定的上涨动力。

所以我这里要重点强调一个问题,我的持仓始终在50%左右,这是保底的,不存在清仓行为,因为我是一个中长期投资者,是一个非常注重风险与收益平衡的投资者,我强调股票市场避险,但不等于清仓。

目前从技术上来说,周一A股跳空下跌之后,存在一个跳空缺口,由于这是中位跳空缺口,这在技术上后期必补,所以A股主要是震荡市,箱体震荡特征更明显,没有大跌空间。关于A股没有大跌这个基本问题我已经重复无数次了。

至于经济逻辑有以下两个重点:

一、中国经济的结构调整要求必须理顺证券市场功能 ,不理顺证券市场的财富再分配功能,国内经济就还要降速,这是因为房地产与股市两条通道都堵塞了,国内资本市场功能就会退化,根本不可能有效拉动经济增长,而在房地产与股市之间,目前只能理顺股市,因为房地产太高了,所以中国经济的发展要求股市肯定会有一个上行波段,只是时间问题,因此持仓也不可能太低,一旦一个突然性利多释放出来,仓位偏低容易导致踏空。

二、中国这两年对金融危机防范比较严,去年清理了互联网金融泡沫,并严格控制房价上涨,所以国内提前做好了金融防风险的准备,另外中国实体经济总体比较强,且金融化程度相比西方低,抗御金融危机能力明显强于西方,这种情况下国内股市回调总体空间有限,但是金融危机下要严格控制持仓。

所以对于国内A股市场的投资态度我自始至终都没有改变过,不过对于风险平衡问题我也一直没有放松过,这是由国际与国内市场交织的现状所决定的。经常挨国际市场的砖头,即便有独立行情也总是震震荡荡爬不高,不时面临外部风险,这种风险投资也不可能去超配。

我看很多投资者每天都在计较日盘怎么投资的问题,有的还会经常到我的文章中问一些问题。其实打开股票软件,打开周K线,打开轨道线,不就一目了然了吗?就是一个围绕周线上下轨道来回震荡的过程,来到下轨附近买一点,来到上轨冲不破就平一点,手中始终持有50%~60%仓位看未来就行了,何必每天计较呢?何必每天去争个高低呢?

争来争去从去年四五月份到当前基本都在一条线上,就是一个在箱子里闷着等待突破的日子,这里太当真就把股票投资做的累了,累还没收益,因为这是市场收益率决定的。即便抓点好股超额收益也有限,真正获得超额收益的不是抓到几只好股票,多是通过期指进行β风险管理获得的,但是普通股民又无法参入期指交易,参与了也不会模型管理,也不懂对冲方法,所以作为一个普通投资者看透了大势之后,放一部分资金等待春暖花开就好了,如果手中股票突然大涨了,拉出近直角趋势或指标严重超买就减减,然后再换未涨的股票,真没必要日日计较。

关于个股问题,由于我个人在基金工作的职业限制,我从来不做推荐和评论,但是就股票而言其实我也说的算比较清楚了,减仓前期涨幅过大的股票,尤其是估值过高的股票,要回到股票基本面上来,因为在金融危机中只有回到股票基本面才最具防御力。

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