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散户不懂什么是注册制?五分钟教你看明白

2020-01-14 09:15:36 来源:
散户不懂什么是注册制?五分钟教你看明白

本周末新的证券法看点颇多,重点第一条看点提到了:在2020年3月1日将会全面推行注册制,将股票发行要求改为:具有持续经营能力。相信这样的新闻很多投资者都看到了,其实科创板就是实行的注册制,大家也都看到了。最近几年也反复在提推行注册制的事情,但是我在现场讲课和网络讲课的时候还是有不少投资者在问我:到底什么是注册制?对我们散户来说意味着什么?我们有什么赚钱的机会吗?

大部分散户我相信都会有这样的疑问,对于注册制是一知半解,那么今天我这篇文章就会从最浅显易懂的角度出发,给大家讲讲什么是注册制,对我们意味着什么?

散户不懂什么是注册制?五分钟教你看明白

什么是注册制?

首先我先看看,官方的定义什么是注册制:是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开, 制成法律文件,送交主管机构审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。这是官方的解释,其实通俗来说就是只要你的公司符合证券法对要求上市公司的要求,就可以上市。不像以前的核准制,符合要求以后,还得等有关部门审核才能上市。再通俗一点讲就是,审核制是你符合要求了,能不能上市还得证监会说了算。注册制就是只要你符合相关要求了,你的公司就可以上市了,不用等证监会说了算。

具体来说注册制与核准制的区别主要是以下几点:

第一,上市的难度要降低了,因为原来的核准制是要求企业盈利才能上市。现在的要求是只要“具有持续经营的能力”就可以上市。比如现在的科创板就有一些公司不盈利的,但是也可以上市。这么做的好处是什么呢?

比如说你向阿里巴巴,腾讯这样的好公司,就可以在国内上市了。因为国内以前是核准制,公司必须满足三年内持续盈利的规模,才可以申请上市。但是像这样的互联网企业,初创的时候业绩都是亏损的,但是估值和前景却是非常好的。香港和美国是实行的注册制,所以就导致了腾讯跑去了香港上市,阿里巴巴跑去了美国上市了。如果实行注册制的话,以后再出现像这种类型的暂时不赚钱,但是未来可以赚钱的公司,甚至成为巨头的公司就可以留在国内上市,把牛股留给国内的投资者。

第二,退市的股票会更多了。注册制实行的是严格的退市制度,只要不符合规定,立马退市。不像现在的核准制下,很多的企业就是连续亏损几年,后面也会通过借壳,重组等系列措施,继续上市交易,几乎很少有退市的公司。如果来牛市行情的时候,垃圾股票也会大涨,2015年的时候就是这样的,导致很多投资者买在了高位,跌50%都是很正常的。

当然如果实行了注册制,我们投资者的风险也大了,因为注册制实行以后的话,退市的公司一多,我们投资者万一买中了退市的公司,风险也会比较大的。所以全面推行注册制,对我们投资来说是机会,因为好公司会更多了,同样也是风险,以为退市的公司会多了。

第三,实行注册制以后,价值投资会逐步成为主流,也就是我个人比较推崇的一种投资方式。过去多年中国股市以投机热点炒作为主,我相信注册制是引导价值投资成为主流的促成要素之一。为什么会在这样呢?因为我们可以通过注册制的制度发现,好的股票会大涨,亏损的股票达到一定程度以后就会退市。这样就会使资金去追捧优质的股票,从而引导价值投资的出现。当然任何市场都有投机热点炒作的行情,就拿现在的美股来说,现在也会有投机热点的炒作。只是我想说的是,价值投资的股票会越来越多。当然短期内无法改变,毕竟中国股市还是散户居多的,散户多自然就是投机炒作居多。准确来说,推行注册制对我们做 价值投资的人来说,是一个比较大的利好消息。

这三点就是推行注册制以后会发生的市场变化,我相信通过我这通俗的讲解大家应该明白什么是注册制了。成熟的金融市场比如美国和香港都是实行的注册制,这也标志着中国股市正在逐步的走向成熟,但是这个过程需要多年的时间,不是一蹴而就的。

散户不懂什么是注册制?五分钟教你看明白

证券法的修改

 

话说回来,对于我们普通的投资者而言,推行注册制对我们而言有哪些赚钱的机会呢?

首先,第一个首当其冲的要关注券商,因为注册制的推行势必会让更多的公司上市,更多的公司上市,需要更多的券商来保荐,保荐的费用增加,自然券商的业绩就会上涨。所以这对券商来说是首要的利好,所以大家要重点关注一下二线的还没有怎么涨的券商股票。

散户不懂什么是注册制?五分钟教你看明白

券商概念股票

第二,前面我也说到了,利好价值投资者,如果你是做价值投资的,可以选择一些有业绩,有前景,行业龙头的股票关注,比如中国平安,我们反复讲到的。我们私募基金目前是持有了三年,计划是持有10年,目标是10倍以上的收益,目前的收益是260%,我会一一展示这几年的收益的。这里也要重点提示广大投资者朋友,明年正式全面推行注册制,对于一些没有业绩,负面新闻多的公司一定要远离,就算是要参与,也是短线热点轻仓参与,严格止损!其实进入2017年以后,我定义为价值投资的元年,确实是这样的,今年只要业绩好的白马股,涨幅都是50%以上,甚至是翻倍的!所以2020年还是价值投资的逻辑概率非常大,大家一定要把握住机会!

散户不懂什么是注册制?五分钟教你看明白

价值投资

第三,风险提示,如果全面推行注册制的话,不光是业绩不好的公司会受到的影响较大。壳资源股票会逐步的变得不值钱了,因为上市的制度发生了改变,自然壳资源就没有那么值钱了。明年三月份开始实施全面推行注册制,大家一定要跟上市场的节奏,以前的散户思维要发生一些变化,紧跟市场的逻辑,踩对市场运行的节奏。散户不会那么快消灭,这一点大家可以放心,毕竟中国股市有这么多股民(登记开户的有1.6个亿,活跃的超过8000万)。中国人口14亿,这都是美国这些发达资本市场无法比拟的,所以每个国家都有每个国家的国情,不能硬拿美国的股市跟中国股市的生搬硬套。总之一点就是,看业绩炒股票,拥抱绩优股,哪怕是被套了,解套只是时间问题,价值投资会逐步成为主流!

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