您的位置:首页 >国内 > 全球股市 >

全球大恐慌:暴跌还将持续多久

2020-03-10 14:20:21 来源:
全球大恐慌:暴跌还将持续多久

2020年3月9日星期一,这一天是美股这轮牛市启动的的11周年。2009年3月9日,标普500以676点收盘,随后,迎来了美股最长牛市。

 

11年后的天,标普500指数日内跌7.6%,触发了第一层熔断机制,也迎史上第三差开盘 仅次于金融危机和911。

 

“黑色星期一”的诅咒仿佛再次上演,全球资本市场成为屠场。

 

全球大恐慌:暴跌还将持续多久

恐慌来自何处?

 

这是自1997年旧版熔断机制第一次触发后,改为以标普500指数作为参考后的新版熔断机制的首次触发。

 

依照熔断机制的规定,第一级熔断为当日下跌7%,全市暂停交易十五分钟,美东时间15:25之后,则不暂停交易。

 

依照历史来看,1997年10月27日受亚洲金融危机影响,道琼斯工业指数暴跌7.18%触发了第一级熔断机制,不过随后恢复交易后道指便快速恢复了正常交易。

 

而这一次历史也是依照相同的剧本上演,在恢复交易以后,标普500跌幅便快速收窄至4.85%左右。

 

这一切的导因来自新冠状病毒的全球蔓延令股市已经动荡不安,恐慌指数一度飙升至50%,随即原油价格暴跌推倒了最后一根稻草。

 

这对于美股的经济而言是一次重挫,它打断了已经维持11之久的牛市,按照欧美的标准(下跌超过20%幅度),全球已经超过一半的股市转熊了。

 

全球大恐慌:暴跌还将持续多久

为什么恐慌如此强烈?

 

投资情绪一直是玄而又玄的一项指标,例如美联储顺应市场再次降息50个基点,没想到却换来了大跌一样,市场的情绪敏感又多变。

 

过去的11年间,美国股市的回报率即使与历史任何一个时间段相比,都算得上是极其强劲的。

 

我们以标普500指数及其前身指数的11年滚动价格回报率为例—大约是221%。

 

这相当于7.5%的年化价格回报率;再加上约3%的历史股息收益率,并且该指数还回馈着你达到10%的长期平均回报率。

 

这代表着什么?无疑这代表了整个市场被高估了,股市的泡沫越吹越大,随时都可能炸开。

 

从2009年3月9日的低点到2009年底,标准普尔500指数的回报率为65%。我们以此为据,除非这种回报率在2020年剩下的时间里实现,否则这便彰显着美国股市的大牛已经消逝了,不幸的是根据我们的推算,这样的回报率在2020年不会得到实现了。

 

过去11年美股的成绩是一个创纪录的经济扩张和被延长的牛市的故事。在数据集上这样的回报是罕见的。

 

而在当下这样的历史性时刻中你如果选择投资,或许你有90%的可能会赚到钱,这不是一个准确的估算,但是它确实突显了危机后投资回报的历史强度。

 

不难发现A50指数的逆势上涨惹人眼球,人民币或许都将可能成为全球避险型投资产品。

 

摩根士丹利日前将中国股票由中性调升为增持,建议买入中国股票作为此次全球疫情爆发后的对冲资产。

 

原因很简单,在这场灾祸中,我们的国家等于面向世界直播了一场快速救援对抗疫情的精彩战役,全世界都对中国将从疫情很快复苏充满了信心,再对比其他国家杂乱无序的抗疫表现,这样的信任情绪空前高涨起来。

 

如果说这场全球股灾终将引发一次金融危机,那么它的名字或许是“非中金融危机”吧。

 

全球大恐慌:暴跌还将持续多久

原油何去何从?

 

作为压垮美股最后的导火索,表面上看起因自然是俄罗斯与OPEC在减产协议上谈崩,潜藏的却是中东地区的地缘政治博弈。

 

而对这一切此前市场的预期大多是认为会按照惯例的趋势发展,即全球原油价格飙升。没曾想,沙特这一次选择了破釜沉舟,国际油价直接跌至30美元/桶,一桶石油的价格还不如一桶农夫山泉来的贵。

 

那么3月的这场会议是如何谈崩的呢?

 

首先阿尔及利亚和安哥拉是沙特坚定的盟友,但却没有多少进一步削减配额的空间。

 

刚果、赤道几内亚和加蓬都太小,无法发挥作用。伊拉克和尼日利亚几乎没有遵守其配额限制,特别是伊拉克的情况,一直都是OPEC内部的分歧点。

 

接下来,阿塞拜疆、哈萨克斯坦、马来西亚和阿曼同样没有多少减排空间。巴林、文莱、南苏丹和苏丹也很小。

 

在经历了长时间的持续下跌后,我们认为,在本土因素的潜力方面,墨西哥将面临上行风险,而非下跌。因此,会议决定的一切都取决于四个国家:科威特、阿联酋、俄罗斯,当然还有沙特阿拉伯。

 

最近,俄罗斯成功地将冷凝物排除在其配额之外,这对俄罗斯是有利的。

 

从理论上讲,俄罗斯同意减产的上限为每日270万桶,最终跌至每日1012万桶的底部。俄罗斯永远不可能同意低于这一水平的减排。不仅仅是因为预算方面的考虑,还包括了政治军事等局面形式。

 

尽管如此,由于1000万桶/天的原油产量是俄罗斯不惜一切代价都要去维持的两位数战略水平,尤其是考虑到其冷战对手美国已经接近1200万桶/天的水平。

 

因此,考虑到所有上述个别国家的情况,整个集团按比例削减的前景从来就只是痴人说梦而已。

 

沙特敢破釜沉舟也是被逼到悬崖了。

 

从2018年11月的1100万桶/天,沙特的原油产量已经下降了130万桶/天。此外,沙特阿拉伯的日产量已经比配额低了400多万桶,也就是说,它要承担现有减产的所有负担。

 

假设石油产量为980万桶/天,布伦特原油平均价格为60美元,那么2020年沙特的财政赤字将达到惊人的500亿美元。

 

既然都不想过河,那就把船沉了各凭本事。如今,随着油价大幅跌破这一关口,沙特便可以按比例削减石油产量。在这种情况下,由于沙特阿拉伯不愿单独削减太多,俄罗斯也不愿意再削减任何支出。

 

那么沙特和俄罗斯不愿意妥协的核心是什么呢?首先,欧佩克内部的产量增长来自利比亚、伊朗和委内瑞拉。这些国家从一开始就不受产量限制。从各个角度看,它们当前的产量都非常低,而且可以说处于低谷,因此它们都存在严重的生产上行风险。累积起来,这些国家的产量可以迅速恢复到每天50万至150万桶之间。第二个风险是,尽管增长放缓,但美国石油生产的态势是健康的,同时还有大量的石油管道堆积。因此,俄罗斯和沙特都不希望失去任何市场份额。

 

这场价格战还要持续多久?

 

从任何方面来看,这都将是沙特的短期策略。事实上,包括特朗普政府以及我国政府都已经展开应对会议,OPEC+也决议将在3月18日再次召开会议,届时我们相信理智会占据上风。

热点新闻
06-01 您可以在接下来的四个月内每月投资主权黄金债券
您可以在接下来的四个月内每月投资主权黄金债券
在Akshaya Tritiya在Lok Sabha选举的热潮中失去了发行主权金债券(SGB)的机会,并且将直接征税目标错过了大约15%之后,政府似乎决心填补这
06-01 杜卡迪在印度扩大骑行体验
杜卡迪在印度扩大骑行体验
豪华摩托车品牌杜卡迪印度公司宣布其2019年下半年即将开展的DRE(杜卡迪骑行体验)课程。在印度DRE活动成功至今之后,杜卡迪已于7月推出DRE安
06-01 资金不足的FSSAI意味着对餐馆的税收监管
资金不足的FSSAI意味着对餐馆的税收监管
一个代表餐馆老板的贸易机构最近发布的一份报告称,食品安全和标准管理局在食品安全和标准管理局的许可证中,只有4 67万个用餐地点,包括餐
06-01 多伦多证券交易所上交易最活跃的公司
多伦多证券交易所上交易最活跃的公司
多伦多证券交易所(16,037 49,下跌51 75点)。Avalon Advanced Materials Inc (多伦多证券交易所代码:AVL)。材料。下跌1 5美分,或1 46%
06-01 Amgen贬值的不仅仅是更广阔的市场
Amgen贬值的不仅仅是更广阔的市场
Amgen(AMGN)最近一个交易日收于166 70美元,较前一交易日上涨了-1 38%。这一变化落后于标准普尔500指数每日下跌1 32%。其他方面,道琼斯指
06-01 星巴克股价变动0.14%
星巴克股价变动0.14%
在最近的交易时段,星巴克(SBUX)收于76 06美元,较上一交易日下跌-0 14%。此举比标准普尔500指数每日下跌1 32%窄。其他方面,道琼斯指数下
05-25 随着市场的增长IBM股票下跌
随着市场的增长IBM股票下跌
IBM(IBM)在最近的交易时段收于132 28美元,比前一天下跌了-0 08%。这一变化落后于标准普尔500指数每日涨幅0 16%。其他方面,道指上涨0 26%
05-25 GIII服装集团超越股市收益您应该知道什么
GIII服装集团超越股市收益您应该知道什么
G-III服装集团(GIII)最近一个交易日收于29 24美元,较前一交易日上涨1%。该股票超过标准普尔500指数的每日涨幅0 16%。与此同时,道指上涨0