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上证三连阳,本周市场走强,下周能否突破?

2020-11-21 09:10:25 来源:
上证三连阳,本周市场走强,下周能否突破?

▼第一,今日两市微幅收红

本周市场在外围震荡情况下,走出来相对不错的行情,尤其上证指数五天有四天收红,周期股不同产业链轮番领章。但是成交量还是不够,因此以结构性行情为主,临近箱体上沿,还要谨慎。

下周如果冲关,必须有弹性板块,券商科技的领涨,银行地产也需要助攻。如果冲关不过,可能还要在箱体内震荡。当下持有核心资产最安全!

 

▼第二,领涨板块

昨日军工领涨,前天有色,今日是汽车板块。

顺周期板块,属于轮涨格局,背后的隐线是核心资产,龙头股票一直走趋势!

周期板块适合逢低布局,而不是冒进追高,主攻方向也要聚焦,不要字体热点!

下周重点关注券商科技,能否有一些表现,军工板块还需要反复夯实底部,龙头已经突破,下文重点分析。

 

▼第三,顺周期行业,间断性不流畅的行情

顺周期行情的简单复盘,从七月开始到现在一直没有出现合力。

先是七月初一次集体爆发,之后是七月八月房地产产业链带动上游化工建材的行情,但是地产行业受到政策压制,三季度出现预期拐点。因此行情被第一次中断。

九月市场调整受到欧洲二次疫情压制,资金切换到更确定的新能源和光伏板块。

十月市场看到汽车数据超预期,从八月开始的汽车产业链逐渐走出低谷,接过顺周期的大旗,形成一轮比较好的行情,中途遇到美国大选和蚂蚁上市问题的困扰。

与此同时,基建产业链数据严重低于预期,资金从房地产和基建产业链流出,配置汽车产业链。(我的操作策略也是从十月开始调整,降低基建产业链的配置,换仓到核心资产)

进入十一月,美国大选落地,蚂蚁推迟上市。疫苗进入三期,而且陆续出现好消息。

最重要的一个信息是RCEP的签订。最近专门研究机构的策略,认为2020年,汽车产业链超预期,房地产产业链受政策压制,基建产业链严重低于预期,而外贸进出口产业链全年受损。

但是2021年,顺周期的核心板块,是疫情受损最严重的外贸进出口产业链,尤其是一季度,有可能贸易数据会大幅度超预期。

因此根据,信息,逻辑,预期差,结论,数据验证的策略闭环。

RCEP是政策信息,疫苗三期,逻辑是2021年外贸数据大幅改善,全年围绕全球疫情复苏展开。预期差,是机构调研,轻工,港口,航运,汽配,大宗商品,等出口贸易行业会有比较大的改善预期。

那么反应到K线形态上,有很多顺周期与外贸相关的行业出现底部放量,疫情反转板块,也已经有资金拉出底部反转阳线,这就是结论先于数据验证。

当一季度二季度业绩兑现的时候,这些板块可能已经涨到高位?

投资要往下个季度思考,不能只盯着高高在上的汽车板块,外贸出口产业链,疫情复苏板块,包括轻工,家纺,酒店,旅游,港口航运都已经从底部走出来,后面有可能出主升浪的机会!2021年全年外循环复苏,画个重点!内循环继续发力。

(个人的交易策略,严格按照机构的投资策略,本轮基建产业链,从信息,疫情受损,地方债数据开始,逻辑是经济复苏依靠基建产业链,预期差是三季度四季度业绩的预期,因此配置中国铁建和中国中铁,但是三季度业绩不及预期,未来十四五规划对基建定位也只是补短板,因此长期看不到系统性机会。这套策略,在逻辑阶段是看不到数据的,一旦数据出现,市场证伪,那么就必须做出逻辑修正。这种基本面研究的框架,宏观已经形成良好的闭环,和技术博弈一样,设定k线上的止损。基本面研究设定数据兑现的止盈或者止损,而不是像散户投资者一样,买的时候有一堆道理,卖的时候忘记了之前的逻辑被打破,只是因为没赚钱或者亏损而不愿意调仓或者减仓。

做技术,严格止损,遵守交易规则。做基本面,必须跟踪数据证伪,遵守交易规则。)

 

第三,弹性板块的思考

投资者很关心券商,科技,军工这样的弹性板块。

券商,因流动性预期,金融改革,全面牛市预期,七月起来。这三者,流动性收紧已经是确定了,全面牛市在注册制之后由于多维度原因,出现机会变低,因此券商的弹性和高度受限。但是金融改革,龙头券商的并购预期还存在,因此券商的长期发展依然是向上的,但是弹性大打折扣。个人配置券商,一方面是为了牛市弹性,但是另一方面会看好中国资本市场长期发展,在底部很低的位置拿了便宜的底仓,后面会降低一些活动仓位,但是底仓还会保留。

券商从纯β的博弈投机,过渡到业绩和估值的双轮驱动,看好龙头标的长期价值。(太多投资者是来炒股票的,和股权投资的理念很大不同,即使看了我的一些观点,也是站在自身的诉求去理解。我对券商是长周期看好,短期弹性被压制,预期调低,可以逢高降低活动仓位,如果拿的很便宜的筹码,可以保留。过几年回来看,中国股市的底部优质股权多积累一些是好事。如果是炒的,还是调低预期)

科技,科技的属性很多,有受流动性溢价影响,受估值提升影响,受政策影响,也同样会受全球贸易复科技,科技的属性很多,有受流动性溢价影响,受估值提升影响,受政策影响,也同样会受全球贸易复苏的影响。因此科技板块,属于成长股,但是有强周期属性,这也是为什么做科技股,很难长期持有,尽量做基金,不是板块没有机会,而是波动性很大。科技板块在明年全球外贸复苏的预期下,还会有很大的机会,但是短期美国的政策还有压制,因此资金没有形成合力,只是试探性的拉一下。如果希望配置科技股,可以买相关的基金,做一些配置即可。享受未来的长期红利。

军工,我在七月写过相关文章。军工板块有可能出现戴维斯双击,但是受流动性影响也很大。军工在七月走的是,军工➕科技的逻辑,弹性好一些,现在走的是军工➕周期的逻辑,更稳一些。上一个阶段看估值提升,这个阶段看业绩兑现。

个人认为,当下军工有业绩支撑的龙头股正在主升浪阶段,还有一段行情。短期调整之后,还会上攻。个人做投资以逆向布局为主,军工股追高没必要,现在应该关注还没有拉升,但是未来有预期的行业。

 

第四,医药消费

现在最冷的股票肯定是医药股,医疗器械板块指数一路下跌,受带量采购影响比较大。

之前七月文章写过医药,一定要记住当时他们的辉煌,有高潮就一定有低谷这是轮回,上个月的机场航运也是绝对的低谷,也许明年就会迎来高潮?四季轮回,时钟变化,很正常。

个人写重点关注标的只在两个阶段,一个是左侧定投区域,我会重点提示关注,一个是右侧高位卖出区域,会重点分析。中间长期持有,不会再写,也不会马后炮。

比如手中一直持有的几只标的,当下都还在持有。之前六七月认为中免透支未来两年业绩,因此降低仓位,当下中免调整到180左右,开始再次关注,估值还是有些贵,要多一点耐心。

做趋势的投资者,关注的都是当下热点,而我更关注未来的热点现在在调整的板块,而当下的热点更多是分析卖点?

由于投资理念,交易策略完全不同。个人的策略在春耕,而交易在秋收。趋势投资者永远只关注秋天的收货,赚一个波段就走。

回到医药股,一些最优质的龙头,开始有了一些配置价值,还是稍微贵一点,投资者如果选择买入,也要分批,定投有耐心,当季挣不到钱,可能还要亏钱,收获在下个季节?

第五,左侧交易和右侧交易

左侧交易的买点和卖点是分开的,买点基于基本面和估值,以及对行业未来的逻辑,左侧定投。而卖点是在右侧看数据证伪,辅助技术。

右侧交易的买点和卖点在一起,主要是技术形态的分析,线上买入,线下卖出,做一个短期波段即可。

左侧交易是做逆向,需要考虑估值的安全边际,左侧资金的关注度,定投的交易策略,以及对未来的逻辑预判。这种模式,不可能百分之百准确,做基本面研究,对投资者的综合研判能力要求很高,必须有成熟的分析框架,不是择时,而是要有对冲,仓位管理,交易纪律,股票池,黑天鹅系统,多维度思考。每一次交易之前,都把相反的结果对应的预案想清楚,而不是赌博?逻辑在交易之前,数据出来证明逻辑错了,就必须认错,这是交易系统的一个自我修正的过程!

对投资者心智,经验,认知要求很高,而且要有比较大的格局,看问题更全面更长远。

右侧交易,以趋势为核心,严格遵守交易规则,而且微观技术千变万化,应变能力要很强。止损,仓位管理非常严格,比左侧交易还要严格!

很多散户投资者喜欢看技术做,但是只喜欢做预测不喜欢做应对,说白了,就是喜欢追求准,看别人的分析也是如此,一看短期准就抄作业,一看不准就噴?

学习投资,不是单纯一个准字,而是领悟投资理念,研究框架,交易系统,尤其是要看到事物两面性,涨跌同源,找到涨的原因,也就能够明白跌的原因,制定对冲策略,和保障系统。

个人可以负责任的说,这个世界没有百分之百预测出股市涨跌的人,准是一个错误的价值观,投资者应该学习如何应对择时不准,判断失误。为什么那么多顶级基金经理和投资机构,重择股,选行业,轻择时,不是因为他们不懂择时,而是他们理解在股市中择时准确很困难,而花大量精力预判市场走势,投入产出太低,但是长期持有优质行业,核心资产,对短期波段容忍度高一些,只做大周期的择时,才是更加长久,财富增值的策略?

当投资者想规避每一个波段调整,并且享受每一次波段拉升的时候,那么也许你已经走上了封神之路,但是这条路又有多少人能够成功呢?做投资要学人能学会的本领,而不是神一般的预测能力?

 

个人思考备忘录

有一些朋友长期关注我的投资备忘录,个人认为其最大的价值并非对当下市场的预判。而是不断记录每一根k线背后的逻辑,资金,板块,政策,让一根k线图变得立体丰满!

翻来历史图表,用简单的技术形态做未来推测,是非常错误的投资思路。经常有投资者讲,2015年的券商大涨,2017年的周期大涨,等等。都是只看技术,而有一些朋友长期关注我的投资备忘录,个人认为其最大的价值并非对当下市场的预判。而是不断记录每一根k线背后的逻辑,资金,板块,政策,让一根k线图变得立体丰满!

翻来历史图表,用简单的技术形态做未来推测,是非常错误的投资思路。经常有投资者讲,2015年的券商大涨,2017年的周期大涨,等等。都是只看技术,而没有对背后的多维度因素进行梳理,历史会重演,但是重演的不是简单的技术形态,而是当时发生的诸多逻辑!!

例如2017年基金报团核心资产,2007年基金报团蓝筹,2019年报团科技,今年报团医药消费本质逻辑是一样的,但是板块变了?2015年的一带一路,和2019年的芯片国产替代,新能源汽车,2020年的免税行业,都是对某个行业系统性增量的机会!

投资者不是拿着大基建憧憬2015年的行情复演,其实背后的逻辑已经再现了,只是投资者看不懂罢了?

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