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现在就应买入这两只医疗保健股

2020-01-12 11:41:57 来源:
现在就应买入这两只医疗保健股


这两家公司是各自领域的行业龙头。

医疗支出正在增长。据美国政府估计,未来十年,美国人的医疗支出每年将增长5.5%。当然,若如某些政客提议般建立一个全新的医疗体系,医疗支出的增长便可能会放缓。但即便如此,医疗保健行业短期内都不会走下坡,而且很多公司还将继续从中获利,尤其是市场领导者

事实证明,在投资股票时采取买入并持有(buy and hold)的策略能够带来回报,当代最伟大的投资者巴菲特等人就是靠这种策略赚到不少钱。此外,在分析一只股票是否值得买入并长期持有时,最重要的无疑是评估该公司是否具备强大的竞争优势。对于着眼长线的投资者而言, Intuitive Surgical和强生公司就是医疗保健行业中其中两只最值得买入的优质股。

机械人手术的龙头

只要看一眼Intuitive Surgical近几年的回报,任何投资者都会流口水。过去五年,公司股价的升幅达到243%,远超标准普尔500指数同期的57%。Intuitive Surgical之所以能够达成此壮举,主要是受其协助医务人员完成手术的达文西手术系统(da Vinci Surgical system)带动。该公司在全球共安装了5,406个达文西手术系统,领先同业。

此外,这些系统的安装地点大多在美国(安装量略超3,000),欧洲和亚洲则分别排第二和第三。这意味著,达文西系统价格虽然昂贵,但随时间推移,该系统或能打入更多医院。达文西系统第三季的安装量按年增长12%。不过,Intuitive Surgical并不单靠出售达文西系统来推动收入增长。一旦安装后,系统便会给公司带来更多增加收入的机会。

例如,Intuitive Surgical还销售与这些系统相关的工具和配件。工具和配件的销售与达文西系统的手术量相关,而后者正不断增长。达文西系统第三季的手术量增长约20%,来自工具和配件的收入按年则增25%。此外,Intuitive Surgical的服务收入(包括系统维护、维修及其他服务)亦正增长。

在第三季,Intuitive Surgical的服务收入增长15%。整体而言,该公司约71%收入来自经常性收入来源。当然,Intuitive Surgical亦面临一些竞争。 美敦力(Medtronic)最近宣布,将推出自己的机械人手术系统,期望在这一领域挑战Intuitive Surgical。

话虽如此,Intuitive Surgical在此市场上仍然占据强大的领先地位。达文西系统在上季的安装量达到新高,而随着系统的安装量增加,Intuitive Surgical的竞争优势也在不断增强。此外,该公司最近开始销售Ion Endoluminal系统,该系统可以协助医生进行肺部周围的微创活检。 肺癌是全球癌症死亡的主要原因,正如Intuitive Surgical行政总裁Gary Guthart所言: 这设备将我们的焦点扩至手术以外的领域。

考虑到全世界仅得2%的外科手术是由机械人辅助完成,Intuitive Surgical还有庞大的发展空间。在可预见的将来,公司很可能继续是赢家,成为投资者买入并长期持有的优质股。

全球最大的只要公司

强生公司是全球市值最大的制药公司,虽然强生在行业的地位显赫,但有人可能会嘲笑这家制药巨企是项好投资的想法。毕竟,强生近来遇上几项不利因素。最值得留意的是,该公司正面临一连串诉讼,其中一些还要耗费金钱。去年10月,强生与俄亥俄州的两个县(凯霍加县和萨米特县)达成一项1,000万美元的和解协议,让公司避免捲入针对鸦片类药物制造商的首宗联邦诉讼。公司在和解协议中并没有承认责任。强生还向四名声称因其爽身粉产品含有石棉而导致患癌的原告赔偿3,720万美元。这间医疗巨企还要面对其他跟产品相关的责任诉讼问题。

虽然强生近来麻烦不断,但投资者不应该忽视这只股票, 原因有二。首先,公司的业务多元化,涵盖多个製药领域,包括肿瘤学和免疫学。在免疫学领域,公司的主要增长动力是Stelara和Tremfya,第三季的销售额按年分别增长30%和69%。在肿瘤学领域,最畅销药物Imbruvica第三季的销售额较年前同期增长31%。

其次,在医药产品以外,强生的业务亦涉猎医疗领域的其他范畴,包括医疗设备和消费者业务。公司在前者的业务包括提供手术系统及其他产品和服务,后者则包括销售Neutrogena等受欢迎的非处方产品。

强生不太可能能录得耀眼的收入增长。公司第三季的销售额增长1.9%,平平无奇,而净利润则跌55.4%。不过,对于着眼长线的投资者而言,强生仍是值得买入的股票。强生在医疗保健领域的多元化业务带来强大的竞争优势:其有约70%的销售额来自在各自领域全球市占为前两名的产品。

此外,强生的经营溢利已连增35年。该公司长期的股息增长(目前已连续57年增派股息)充分反映其表现在经济低迷时期仍相对优胜,是採取买入并持有策略的投资者欣赏的特质。

最后,强生目前的预测市盈率为15.55倍。综上所述,虽然这家制药巨企将无可避免经历起跌,但看来仍是一只值得买入长期持有的股票。

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