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国内金融机构受全球金融危机影响有限

2020-03-10 09:47:21 来源:
国内金融机构受全球金融危机影响有限


 中国人民银行于近日发布工作 论文《金融危机传染实证分析研究》 (以下简称“论文”)。论文指出,全球金融危机后,从国内金融机构看,不论是否处于危机期间,国有商业银行之间、国有商业银行与中小型银行之间的风险传染并不明显。

 

国内金融机构受全球金融危机影响有限

 

论文指出,金融危机传染主要包括对外贸易与资本流动两种渠道,并最终表现为汇率、 利率、资产价格等金融市场要素的联动变化。当前,在全球经济放缓、风险溢出效应持续增强的大背景下,研究金融市场之间的联动关系,探索危机传染是否存在及其传染特征, 对于实施金融监管和宏观审慎管理具有重要意义。

论文认为,金融危机时期, 中国股市下跌与美国股市下跌 一定程度上存在联动,但中国 股市的波动也有一定独立性。 全球金融危机后,国内股市和 债市呈现显著负相关性,表明 股市下跌引起了投资者的担 忧,出于资金避险需求,更多的 投资者从股市转入债市。此 外,从国内金融机构看,不论是 否处于危机期间,国有商业银 行之间、国有商业银行与中小 型银行之间的风险传染并不明 显,中小型银行之间风险传染 较强,但不是由金融危机引起 的,而是由其他因素导致。

论文建议,一方面应加强外部风险监测和预警,建立外部风 险跟踪监测机制,定期发布风险 预警,制定风险应急措施,减缓 外部风险对国内市场的影响。 另一方面,应坚持对国有商业银 行实施严格监管。作为系统重 要性金融机构,大型银行在危机 期间所受影响有限,是银行业不 发生系统性风险的基础。

此外,针对中小型银行, 论文认为其彼此之间风险传 染性较强,且数量较多,可通 过建立中小型银行的风险监 测和分析框架,及时进行风险 预警。同时,应制定中小型银 行救助机制的预案,及时减缓 风险在机构间的传染。

论文还建议,应引导国内 各金融市场的健康发展,完善 各金融市场发展机制,丰富市 场参与主体,引导市场主体提 高风险管理能力。在制定股票 市场、债券市场等资本市场的 监管政策时,需充分考量市场 间的关联影响,对跨市场、跨行 业的金融行为进行穿透式监管,防范风险跨市场传染。

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