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房价下调50%,实体经济能火起来吗?

2020-01-13 15:52:20 来源:
房价下调50%,实体经济能火起来吗?

全球高涨的房价,使得年轻人成家立业的难度,大幅度的上升,同时也造成了相当多的社会问题。我们有时候会想,如果房价下调了,那么我们的生活可能会得到改善。正如题目所说,如果房价下调50%,实体经济可能就会火起来,那么事实是这样的吗?
房价下调50%,实体经济能火起来吗?我们该如何正确认识房地产
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发达国家实际房价的年度变化
在大多数经济体,实际房价自2013年以来大幅上涨。数据显示,无论是上图的发达国家(1971-2018)还是下图的发展中国家新兴经济体的房价的年度变化(1995-2018),我们都可以清楚的看到,房价年跌幅都没有超过30%,但房价的年涨幅有超过了40%。总体来看房价涨易跌难。
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发展中国家新兴经济体实际房价的年度变化
背后的逻辑其实是比较简单的,流通中的货币越来越多,钱越来越不值钱,是房价上涨的主要原因。我们来看一下发达国家美国的货币供应量。
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美国的M2货币供应量
虽然我们说GDP的发展,客观产生了对大量货币的需求,但流通货币的增多依然是不争的事实。其中,部分货币会以房地产的形式沉淀下来。
发达国家如此,新兴经济体也差不多,来看看我国的货币供应量。
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中国的M2货币供应量
如果把美国的M2和中国的M2放在同一张图上表示,我们会发现,新兴经济体由于经济快速发展的需要,M2的供应量会更大。
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中美M2货币供应量对比,蓝色中国,黑色美国
我们都知道房地产市场的发展对家庭、公司和银行都很重要。
住房既是一项长期投资,又是一种商品。作为消费品,可以为人们提供舒适的住所,并间接提供满足社会属性的人需要的一切社交功能,如教育、医疗和娱乐,产生可观的家庭效用。
在大多数国家,住房是家庭财富的重要组成部分。更高的房价会增加家庭的净资产,从而促进消费。
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住房也是一个重要的抵押品来源,当面临暂时收入冲击时,房主可以用它来借款,并为他们的企业获得融资。事实是,我国企业和个人融资,最主要的抵押物之一,就是房地产。
但另一方面,房价不断上涨后,可能会使潜在购房者在首付方面遇到困难。这意味着他们要么筹措资金,举债贷款,要么租赁住房,付出租金。这无疑消减了这部分购房者的实际可支配收入,降低他们的购买力。在这种情况下,由于商品消费不足,经济增长就会放缓。
据统计,2017年,住房消费和投资约占美国和欧元区经济的六分之一,在这两个地区都是GDP的最大组成部分之一。我们有理由相信,房地产相关消费和投资,也是我国GDP的最大组成部分之一。
在许多国家,抵押贷款和其他住房相关贷款占银行资产的很大一部分,因此,房价的变化会显著影响银行投资组合的质量和盈利能力。房价的变动会影响银行的坏账率。
房价走势与宏观经济和金融稳定密切相关。当房价下跌得越来越快时,衰退就会加深,持续的时间也会更长。
近几十年来,在近50次系统性银行业危机中,超过三分之二的危机发生在房价暴涨和暴跌之前。2007-08年的全球金融危机就是一个很好的例子,房地产危机蔓延到其他领域,导致了一场全面的危机。
房价和信贷规模之间的相互作用可能会导致自我强化的反馈循环,在这种循环中,房价的上涨会促进信贷的扩张(通过附带效应),从而给房价带来进一步的上行压力。当这一过程逆转时,房价的大幅下跌可能随之而来的是信贷和GDP增长的崩溃。
 
 
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