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市场短期很难扭转颓势

2020-03-10 16:07:00 来源:
市场短期很难扭转颓势

美国证监会因为1987年10月19日股市“黑色星期一”,创设了股市熔断机制。此后,1997年10月27日“星期一”触发过一次熔断。然后就是这次了,2020年3月9日“星期一”再次触发熔断。道琼斯指数下跌触及7%。

东吴证券首席陈李:市场短期很难扭转颓势

 

早在股市下跌前,原油市场已经出现自1991年以来第二大单日下跌幅度,由于俄罗斯和沙特谈判破裂,布伦特原油价格下跌20%。

接着美国利率和债券市场出现极度恐慌,所有资金涌入债券避险。

2年美国国债收益率为0.27%, 5年期美国国债收益率为0.35%,10年美国国债收益率为0.46%, 30年美国国债收益率为0.91%.

借钱30年,每年只还不到1%!

看起来美股已经短期超跌了,恐慌情绪被显著放大。1,油价下跌造成冲击。主要催化剂是沙特俄罗斯价格战。但30美元以下的油价威胁全部产油国的收益,是“共输”格局。2,美国经济面基本数据仍然较好,2月ISM,房地产销售和非农就业很好。经济目前远没有衰退。3,一般欧美民众仍然对新冠病毒不在意,目前基本经济生活没有变化。(这也埋下感染率上升风险)4,货币当局和各国政府储备政策较多,美联储除了继续降息之外,还可以直接进行“量宽”,甚至直接购买股票。

东吴证券首席陈李:市场短期很难扭转颓势

 

但市场短期还很难立刻扭转颓势。1,欧美民众仍然不太在意,感染人群会上升到限制部分地区经济生活的地步。2,美国这周开始大幅下发检测设备,预料周末确诊病例数据会成倍上升。3,新加坡的成功经验没有推广,意大利的错误还在流传。新加坡成功控制疫情蔓延,不靠口罩不靠封锁。靠早检测早隔离早治疗。欧美还在继续学习这个经验。4,宽松货币只能控制不出现流动性风险,但无法对抗疫情,及潜在的经济衰退风险。

对于中国而言,全球资本市场的大跌,让我们清楚意识到外部需求的快速恶化。我们需要做好最坏的准备。宽松的货币环境和有力的财政刺激方案,刻不容缓。

东吴证券首席陈李:市场短期很难扭转颓势

 

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